中新网9月24日电(记者 石睿)地方债是稳定宏观经济的重要工具，随着化债推进和利率中枢下移，地方债务结构得到一定的优化。

23日，在中国宏观经济论坛(CMF)第108期宏观经济热点问题研讨会上，多位专家围绕如何“在发展中化债，在化债中发展”等话题进行讨论，认为债务可持续应当成为地方债发展的核心理念，建议尝试建立经济效益+社会效益双维度绩效评价体系，推动地方债提质增效。

地方债具有不可替代的作用

全国政协委员、中国财政科学研究院原院长刘尚希认为，地方债是稳定宏观经济的重要工具，在扩大政府财政支出强度、优化财政资源配置中发挥了不可替代的作用。

他具体分析，地方债成为了财政政策传导的主要渠道，使资金直达实体经济，这些年，地方债务主要投向交通和水利，改善了经济发展环境，同时在一定程度上拉动了投资。

从资本市场看，地方债在债券市场上有价格发现和定价的功能，也促进了金融资源在区域间的配置，引导资金流向效率更高的地方。

从空间角度看，地方债促进了区域协调发展，在长三角等国家级城市群，地方债扩张强化了经济联系度。刘尚希表示，现在一说地方债就是按照行政层级和行政区划来考虑问题，恐怕需要突破行政区划的框架去思考。

地方隐性债务化解成效显现

刘尚希认为，当前全社会都在讨论地方债务风险的问题，主要在于怎么平衡地方债的功能与风险，尤其要重视“冰山水面”以下的隐性债风险。

2024年11月，全国人大常委会批准增加6万亿元债务限额置换地方政府存量隐性债务。

在中国人民大学国发院中国政府债务中心联席主任袁海霞看来，这一政策对地方而言是下了一场“及时雨”，随着化债推进和利率中枢下移，债务综合成本下降，债务结构有一定的优化。

截至今年8月底，一次性增加的6万亿元专项债务限额，已累计发行4万亿元，各地置换以后，债务平均利息成本降低超2.5个百分点，可节约利息支出超过4500亿元。融资平台方面，截至2025年6月末，60%以上的融资平台隐性债务已经清零。

袁海霞分析，融资平台改革转型对于化解地方存量债务压力非常关键，核心要解决好以下三个关键问题：一是存量债务如何解决，二是新旧业务如何衔接，三是平台和地方政府之间的关系。

未来要加强地方债与国家战略协同

财政部金融司原司长孙晓霞认为，债务可持续应当成为地方债发展的核心理念，未来要加强地方债与国家战略协同，确保地方债用得好、还得起、可持续。

宏观层面上，要保持债务规模与经济增长、财力增进的动态平衡。地方举债要免无序扩张，进一步完善债务限额分配机制，根据各地区债务风险、经济发展阶段、财力状况和实际状况确定合理债务规模，防止一刀切导致资金短缺或债务过剩。

在她看来，中央政府仍具有加大杠杆的空间，可考虑适度加大中央举债的力度，缓释地方政府负债压力，增强债务可持续性。此外，要用好专项债投向领域负面清单管理模式，探索新增正面鼓励清单，精准拓宽投向领域，避免因投向一般项目、收益低下项目而导致的债务不可持续。

孙晓霞建议，进一步落实落细地方全流程常态严监管机制，尝试建立经济效益+社会效益双维度绩效评价体系，将项目带动GDP增长、税收贡献等经济指标与民生满意度、公共服务覆盖率等社会指标共同纳入考核，倒逼地方债提质增效。(完)

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